证券杠杆系统 *ST巴安退市困局（下）丨浮沉资本市场13年违规不断，募投资金去了哪？期间谁套现谁被套

　　(记者金音，实习记者李昊)

　　股东内斗不止、白衣骑士离去，董事会在年报“非标”后称审计机构不专业。*ST巴安（300262）(原巴安水务，300262.SZ)困兽犹斗。

　　2016年-2017年，*ST巴安有着良好的发展势头，公司顺势进行两笔定增融资，分别为11.76亿元的定增募资、5亿元的“17巴安债”。但定增募资中40%资金被挪作它用，债券也暴雷无法按期兑付。

　　四家机构因参与*ST巴安定增“被套”，其中一家持股至今。而公司原实控人张春霖则多次大量减持公司股份，至今已套现数亿元。

　　《》记者在工作时间多次拨打*ST巴安董秘办电话，但均无人接听；同时也向公司邮箱发送采访提纲，截至发稿未得到回复。

　　定增项目暴雷，近40%募投资金用于它处

　　2016年*ST巴安向四位对象定增募资11.76亿元，计划将9.76亿元用于六盘水市水城河综合治理二期工程项目(下称六盘水二期项目)、2亿元用于偿还银行贷款。

　　然而这笔定增资金并未完全按照计划使用。

　　2018年3月*ST巴安董事会计划变更募集资金用途，将六盘水二期项目剩余募集资金3亿元变更用于泰安市徂汶景区汶河湿地生态保护与综合利用PPP项目(下称泰安PPP项目)，1.5亿元用于永久补充流动资金。

　　也就是说，*ST巴安募资总额11.76亿元，其中4.5亿元变更用途，占比高达38.27%。

　　上市公司定增时，“补充流动资金”相比于具体的项目更不易受到监管，从而拥有更多的可操作空间。通常监管机构对于募集资金的具体用途有明确的要求，需要上市公司详细披露资金的流向和预期效益；但“补充流动资金”这一用途相对宽泛，使用细节无需详细披露。

　　至于*ST巴安的两个定增项目表现又如何呢？

　　首先是六盘水项目。今年5月13日深交所就此项目向*ST巴安下发关注函，要求说明六盘水项目的合作情况、回款情况等。

　　*ST巴安回复称，2014年公司与六盘水市水利开发投资有限责任公司(下称六盘水水投)签署施工合同，双方约定首期项目竣工日期为2016年6月。截至目前未支付工程费用本金2.21亿元。六盘水二期项目，到2021年7月已付清5亿元。

　　*ST巴安坦言，六盘水水投虽然出具了承诺函，但历史上存在未按期支付的情形，未来可能存在不支付款项的风险，且2022年以后未支付过任何款项。

　　另一个项目——泰安PPP项目，情况同样不容乐观。

　　*ST巴安与泰安市大汶河综合开发建设有限公司共同出资设立项目公司(泰安市巴安汶河湿地生态园有限公司)，注册资本为2亿元，公司出资1.9亿元，占注册资本的95%。该项目合作期限为12年，其中建设期2年，自2016年2月至2018年1月；运营期10年，自2018年2月至2028年1月。

　　*ST巴安2023年年报显示，泰安市巴安汶河湿地生态园有限公司营业收入为0，净利润为-244.70万元。

　　此外，*ST巴安发行的债券同样暴雷。2017年10月公司发行5亿元的“17巴安债”，但到了回售期限因资金问题无法兑付。截至2021年8月，尚未兑付的“17巴安债”本金金额2.70亿元，利息金额1254.90万元，合计2.83亿元。

　　后续*ST巴安公告称，与中国银河（601881）资产管理有限责任公司签订债务重组合同，2021年10月银河资产与“H7巴安债”各持有人在场内完成交易，银河资产成“H7巴安债”唯一持有人。后续该债券摘牌并注销。

　　资本市场浮沉十余年，谁在套现、又有谁被套？

　　定增方面，参与*ST巴安2016年定增的四家机构大概率面临亏损局面。

　　彼时*ST巴安向四名对象合计募资约12亿元，分别为广东联塑科技实业有限公司(下称广东联塑)5.00亿元、易方达基金管理有限公司2.40亿元、嘉实基金管理有限公司2.50亿元、安徽省铁路发展基金股份有限公司2.10亿元。

　　等到2017年9月限售股解禁时，公司股价已有所下跌，随后持续下行。参与定增的四家机构中三家均陆续退场，但截至今年一季度末，广东联塑一股都未减持。目前广东联塑已浮亏约4.7亿元。

　　广东联塑向《》回应称，公司对巴安的投资持有问题，属于公司投资战略考虑，综合因素比较多，不能简单定义为短期投资。

　　与之相反的是，*ST巴安原实控人张春霖在持续不断地减持套现。

　　截至2020年三季度末，张春霖持有*ST巴安41.72%股份。2020年11月起，张春霖开始疯狂套现。

　　2020年11月23日-12月25日，张春霖累计18个交易日减持公司股份，套现逾2700万元。2021年6月，张春霖将9.91%股份以3.37亿元的价格转让给山东高创。随后张春霖持续减持，截至今年一季度末其持股比例已降至17.48%。

　　至于中小投资者，可能因为*ST巴安信息披露制度存在缺陷，多次信披不准确而做出错误决策。仅年初至今，公司就被中国证监会立案调查、累计三次收到上海证监局下发的警示函，均为信披相关问题。具体来看：

　　5月31日，*ST巴安收到中国证监会立案告知书。因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案；

　　5月28日，*ST巴安收到上海证监局下发的警示函，原因为1月9日公司子公司收到上海市青浦区人民法院《执行通知书》，责令向上海迈业智能科技有限公司支付3.10亿元及利息，但公司直至1月29日才披露上述事项；

　　5月15日，*ST巴安收到上海证监局下发的警示函，原因为公司2023年业绩预告不准确。公司预计盈利150万元-200万元，但实际亏损1.08亿元；

　　3月30日，*ST巴安收到上海证监局下发的警示函，原因为公司对2023年一季报财务报表的部分数据进行更正，涉及调减营业收入1398.03万元、调减利润总额1606.96万元。

　　截至今年5月10日，*ST巴安股东户数为25350户。

　　屡屡释放利好，还能“保壳”活下去吗？

　　尽管经营一片惨淡，但*ST巴安管理层不断释放利好消息，试图提振市场信心。

　　首先是管理层计划增持公司股份。5月10日-13日公司股价一度跌破1元/股，5月13日晚公司公告称，董事长张华根拟在未来6个月内增持公司股份，增持区间在500万元-1000万元之间。

　　值得一提的是，*ST巴安在公告中坦言，本次增持计划可能存在因所需资金未能及时到位，以及因证券市场情况发生变化或政策因素等导致增持计划无法实施完成的风险。

　　对此深交所下发关注函，要求说明是否存在炒作股价情形、具体的资金来源、若公司退市对增持计划的影响等。张华根回复称，资金来源为自有或自筹资金，本人有能力在承诺的期限内完成本次增持计划。

　　需要注意的是，即使公司退市也须履行增持承诺义务。此前ST贵人（603555）(603555.SH)股东及高管承诺增持股份，上交所下发监管工作函称，“增持义务不因公司股票终止上市而免除，请相关主体严格履行增持承诺，如逾期不履行承诺，本所将依规对相关责任人员予以严肃惩戒”。

经查，美邦服饰于今年1月30日披露2023年度业绩预告，预计2023年度净利润为5900万元至8500万元。4月20日，该公司对2023年度业绩预告进行了修正，修正后2023年度净利润为2600万元至3800万元。而到4月30日，美邦服饰披露的2023年年度报告显示，公司2023年净利润为3175万元。

　　张华根增持股份的资金来源同样值得关注。*ST巴安2023年年报显示，张华根从公司获得的税前报酬总额为65.21万元，且未在公司关联方获取报酬。天眼查显示，张华根仅在*ST巴安一家公司任职，未在其它公司任职。

　　简历显示，张华根1970年生，中共党员，高中毕业。2002年08月至今在上海巴安水务股份有限公司任市场部副总经理职位，现任公司董事长。

　　同时，5月17日*ST巴安发布了《告全体巴安股民书》，称2023年公司经营、生产有了长足的进步。2024年，公司的管理、销售、研发团队均积极地投身工作中。

　　但市场似乎并不买账。5月21日*ST巴安报收0.99元/股，至今已连续13个交易日收盘价低于1元“红线”。若公司连续20个交易日股价低于1元，将被面值退市。

　　最近两个交易日(6月5日-6月6日)，*ST巴安连续两日20CM涨停。6月6日公司龙虎榜，“拉萨天团”占据了三个买入席位、四个卖出席位。

　　*ST巴安能否“悬崖勒马”证券杠杆系统，从退市边缘折返？《》将持续关注。